Botanix mengumumkan penutupan melalui media sosial pekan lalu dengan pernyataan blak-blakan: "It did not work. At least not in this market and not in this timeline." Proyek yang menjanjikan Bitcoin sebagai ladang baru untuk DeFi, staking, dan kontrak pintar ini menjadi korban paling anyar dari koreksi ekspektasi di ekosistem layer-2 Bitcoin.
Utilitas vs. Nilai Simpan: Dua Kutub yang Sulit Didamaikan
Data agregator DeFiLlama mencatat kesenjangan yang mencolok: Ethereum mengunci sekitar 39 miliar dolar AS dalam total value locked (TVL), sementara aktivitas DeFi on-chain Bitcoin kurang dari 5 miliar dolar AS. Angka ini ironis mengingat kapitalisasi pasar Bitcoin empat hingga lima kali lebih besar dari Ethereum.
Rootstock, platform kontrak pintar Bitcoin tertua yang masih berjalan, hanya memiliki TVL sekitar 101 juta dolar AS. Citrea, rollup zero-knowledge yang lebih baru, bahkan memiliki kapitalisasi pasar stablecoin kurang dari 1 juta dolar AS. Angka-angka ini menunjukkan bahwa meskipun infrastruktur teknis sudah dibangun, adopsi pengguna masih sangat terbatas.
"Membuat Bitcoin dapat diprogram, produktif, dan terintegrasi ke dalam aktivitas keuangan nyata bukanlah tempat pengguna dunia nyata saat ini," tulis tim Botanix dalam pengumuman penutupan mereka.
Bukan Membangun Ekosistem Baru, Tapi Menyambungkan ke yang Sudah Ada
Namun, para pengembang yang masih bertahan di sektor ini menolak anggapan bahwa utilitas Bitcoin sudah mati. David Tse, salah satu pendiri proyek staking Babylon, menilai masalah banyak proyek layer-2 adalah ambisi mereka yang terlalu besar: mencoba membangun ekonomi baru dari nol.
"Kami membawa Bitcoin ke Ethereum sebagai use case pertama," kata Tse. "Aave adalah protokol DeFi terbesar di Ethereum. Jadi kami membawanya ke pusat terbesar ekonomi kontrak pintar." Pendekatan ini berbeda dari proyek layer-2 lain yang ingin menciptakan ekosistem aplikasi sendiri di atas Bitcoin.
Tse menambahkan bahwa produk wrapped bitcoin seperti WBTC, cbBTC milik Coinbase, dan produk bitcoin sintetis Circle sebenarnya sudah memungkinkan BTC bersirkulasi di DeFi. Masalahnya, banyak pemegang Bitcoin enggan melepas hak kepemilikan asli mereka demi token sintetis. "Mereka tidak ingin menyerahkan hak milik, mereka tidak ingin menyerahkan kustodi," ujarnya.
Fokus pada Produk yang Hanya Bisa Dilakukan Bitcoin
Orkun Mahir K?l?ç, CEO Chainway Labs yang mengembangkan Citrea, memberikan kritik lebih tajam terhadap ambisi awal sektor ini. "Mencoba melakukan hal yang sama seperti Solana sejak hari pertama peluncuran tidak masuk akal," katanya. Menurut K?l?ç, pasar sudah memiliki ekosistem matang untuk trading, pinjaman, aplikasi konsumen, dan perpetual futures.
Alih-alih bersaing dengan Ethereum atau Solana, layer-2 Bitcoin seharusnya fokus pada produk yang "secara unik dimungkinkan oleh keamanan dan settlement Bitcoin." Ia mengakui masih ada hal-hal yang perlu diselesaikan di pasar layer-2, "tetapi fokus pada ekosistem tujuan umum, seperti mencoba bersaing dengan aplikasi Ethereum sejak hari pertama, agak sulit dicapai."
Diego Gutierrez Zaldivar, CEO Rootstock Labs, menambahkan perspektif lain: membangun ekosistem blockchain lebih mirip mendirikan kota baru daripada meluncurkan aplikasi. "Pengguna tidak peduli dengan teknologi," katanya. "Pikiran pertama adalah utilitas."
Pinjaman Beragun Bitcoin: Ceruk yang Masih Hidup
Bagi Rootstock, utilitas yang dimaksud semakin mengarah pada pinjaman beragun Bitcoin dan produk institusional. Gutierrez Zaldivar mengatakan runtuhnya platform pinjaman terpusat seperti Celsius, BlockFi, dan Voyager justru membuktikan bahwa pinjaman Bitcoin masih diperlukan — hanya saja harus dilakukan secara transparan dan berbasis protokol.
Pelajaran dari penutupan Botanix cukup jelas: pasar tidak membutuhkan tiruan Ethereum di atas Bitcoin. Yang dibutuhkan adalah produk yang memanfaatkan keunikan Bitcoin sebagai aset paling aman di dunia kripto — dan itu belum tentu berarti smart contract serba bisa.
